2019年メキシコペソ円の見通し(今後)を過去10年チャートから予想

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メキシコペソ円の見通し(今後)を過去10年チャートから予想

こんにちは、為替カバです。
高い金利が魅力のメキシコペソですが、FXでもらうスワップポイント以上に暴落で為替差損が発生すると、目も当てられません。

そこで、メキシコペソの今後の見通しを、以下の点から調べました。

  1. メキシコペソ円の過去10年のチャートで値動きを考察
  2. メキシコペソ円の史上最安値の推移と、その理由
  3. メキシコ大統領の政策は?
  4. メキシコの政策金利は為替に影響する?
  5. メキシコペソの格付けは大丈夫?
  6. メキシコのインフレ率推移
  7. 2019年メキシコペソ円今後の見通し

1.メキシコペソ円の過去10年のチャートで値動きを考察

メキシコペソに投資する場合、まず知りたいのが過去の値動きです。過去10年間のメキシコペソの為替チャートを確認することで、今後の見通しをある程度予測できます。

メキシコペソ円の過去10年のチャート

上の図は、メキシコペソ円の過去10年の為替チャートです。
特に大きな値動きが4回発生しています。

メキシコペソ円の主な為替変動履歴
No. 主な要因 変動率 概要
世界金融危機 43%
下落
2008年10月以降、100年に1度と言われる世界金融危機の影響で
メキシコペソを含む多くの通貨が暴落
アメリカ国債
格下げ
24%
下落
2011年8月、格付け会社のS&Pがアメリカ国債をAA+に格下げ
アメリカ国債は約70年間最上級の格付けを維持してきたため、
世界中に衝撃が走り、世界経済は一気に冷え込むことに。
2011年11月には、当時の最安値1メキシコペソ=5.41円を記録。
先進国の
金融緩和
21%
上昇
2013年前後、日本や欧米による金融緩和の実施の影響で、
リスクの高い資産に積極的に資金を振り分けるリスクオン
の状態になり、資金が新興国通貨のメキシコペソにも流入。
中国経済の
景気減速+
トランプ氏
大統領当選
43%
下落
2015年8月、中国経済の景気減速の影響で、新興国通貨が暴落。
さらに、2016年11月アメリカ大統領にトランプ氏が当選
トランプ氏は「メキシコとの国境に壁を建設する」と公言

これら、過去10年にメキシコペソの為替相場が大きく動いた原因は、国内経済やカントリーリスクだけでなく、世界経済や隣国アメリカの状況も関係しています。


2.メキシコペソ円の史上最安値の推移と、その理由

2019年2月19日時点のメキシコペソ円史上最安値は、2016年11月11日の4.87円です。

主な原因は2016年11月8日のトランプ氏のアメリカ大統領当選です。
トランプ氏は選挙期間中「メキシコとの国境に壁を建てる」「壁の建設費用はメキシコに支払わせる」と言っていました。

そのためため、トランプ氏の当選により、アメリカとの関係が悪化し、メキシコの経済状況が悪くなるのではとの悲観論がメキシコペソの暴落につながりました。

メキシコとの国境に壁を建てる理由

不法移民は米国内に1100万人いるとされ、約半数がメキシコから入国しているといわれます。そこでトランプ氏は、これら不法移民を「犯罪者」とやり玉に挙げて壁で防ごうとしています。


3.メキシコ大統領の政策は?

2018年12月1日、元メキシコ市長のロペスオブラドール氏(通称AMLO)がメキシコ大統領に就任しました。(任期は2024年9月末まで)

国内市場の育成により、4%以上の成長を達成することを目標に掲げています。そのため、基本政策も汚職撲滅・格差の是正・インフラ投資など国内に目を向けたものとなっています。

メキシコ大統領のアメリカへの姿勢

メキシコにとって、貿易や投資におけるアメリカの重要性は非常に高いといえます。そのため、自国の雇用機会拡大・所得水準向上により、移民を抑制するとして、アメリカとの全面対決を避ける姿勢を見せています。

結論

今のところ、アメリカとの関係悪化でメキシコペソが暴落する状況は避けられそうです。


4.メキシコの政策金利は為替に影響する?

メキシコペソは高金利通貨で有名です。
そのため、私たち個人投資家からすると、政策金利が低くなれば魅力が薄れメキシコペソが安くなり、政策金利が高くなれば逆にメキシコペソが高くなるイメージがあります。

一方、2016年は下図のように政策金利が上昇したにもかかわらず、メキシコペソ円為替相場は下落しています。1日や2日は影響するかもしれませんが、長期で見た場合は、為替レートと政策金利の間には、ほとんど相関がないと分かります。

2016年 メキシコペソ円の為替レートと政策金利の推移

結論

長期で見た場合、メキシコペソの為替レートと政策金利の間に相関はない

ただし、FXのスワップポイントはその国の政策金利をもとに決められます。メキシコの政策金利が今後どうなるのか、知っておいた方がいいでしょう。
メキシコの政策金利の推移と今後の見通し

また、同じメキシコペソ円でもFX会社によってスワップポイントが違います。少しでも高いスワップポイントを提供するFX会社でトレードしたほうが、より多くのお金を入手できます。
メキシコペソ円のFXスワップポイントを比較


5.メキシコの格付けは大丈夫?

メキシコの格付けは、大手格付け会社によって以下のようにランク付けされています。
高金利通貨で有名な南アフリカランド・トルコリラと比較して、高い格付けです。

メキシコの国債格付け(2019年7月調査)
メキシコペソ 南アフリカランド トルコリラ
ムーディーズ A3 Baa3 Ba2
S&P BBB+ BB BB-

格付けの種類
ムーディーズ S&P 投資判断
Aaa AAA 信用リスクが最小限(信用力が最大)
Aa AA 信用リスクが極めて低い(信用力大)
A A 信用リスクが低い(信用力あり)
Baa BBB 信用リスクは中程度
※このランク(Baa3/BBB-)までが一般的に、
「投資適格級」とされます。
Ba BB 相当の信用リスク
※このランク(Ba1/BB+)以下は、
「投資不適格級」「ジャンク級」などと呼ばれます。
B D 信用リスクが高い
Caa CCC 信用リスクが極めて高い
SD SD 選択的デフォルト・一部債務不履行
D D 債務不履行

結論

ムーディーズ・S&Pともメキシコに投資適格級の格付けをしています。この格付けは、前政権の潜在成長を高める構造改革の姿勢を評価したもので、今の政権も国内市場の育成を基本政策の柱としています。

そのため、格付けが下がり、通貨が暴落する可能性は低いといえます。


6.メキシコのインフレ率推移

「同じ物の値段は、どこの国でも同じになる」
という購買力平価説によると、

「インフレ率が高い国の通貨は、インフレ率が低い国の通貨よりも価値が下がる」

ことになります。
インフレ率について詳しくはこちら→各通貨のインフレ率

そこで、メキシコのインフレ率を他国と比較しました。

メキシコ インフレ率の推移
メキシコ トルコ 南アフリカ 日本
2010年 4.16% 8.57% 4.26% -0.72%
2011年 3.41% 6.47% 4.99% -0.27%
2012年 4.11% 8.89% 5.62% -0.06%
2013年 3.81% 7.49% 5.76% 0.34%
2014年 4.02% 8.86% 6.09% 2.76%
2015年 2.72% 7.67% 4.58% 0.79%
2016年 2.82% 7.78% 6.34% -0.11%
2017年 6.04% 11.14% 5.27% 0.47%
2018年 4.90% 16.33% 4.62% 0.88%
2010-2018年
平均
4.00% 9.24% 5.28% 0.46%

過去のメキシコのインフレ率は、日本よりは高いですが、高金利通貨の中では低いです。
さらに、2019年のインフレ率も比較しました。

2019年 メキシコ インフレ率の推移
メキシコ トルコ 南アフリカ 日本
1月 4.4% 20.4% 4.0% 0.2%
2月 3.9% 19.7% 4.1% 0.2%
3月 4.0% 19.7% 4.5% 0.5%
4月 19.5%
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月

2019年も、メキシコは高金利通貨の中では低いインフレ率です。


7.2019年メキシコペソの今後の見通しは?

下の図は直近1年のメキシコペソ円為替チャートです。5.4円台~6円台を行き来するレンジ相場です。2019年5月時点では5.7円前後で推移しています。

メキシコペソ円 直近1年の為替チャート

為替相場の上昇下落要因をメキシコペソ関連ニュースから推測

2018年5月~6月のメキシコペソ円下落相場
メキシコ大統領選挙で、現在のペニャニエト大統領の後継ミード氏(与党)ではなく、新興左派「国家再生運動」のロペスオブラドール氏が優勢とみて、市場の不透明感をからメキシコペソ
が下落しました。

2018年6月~7月のメキシコペソ円上昇相場
米中貿易戦争のリスクが後退したことなどから、リスクオンの状態になり、メキシコペソ円が上昇しました。

2018年11月のメキシコペソ円下落相場
アメリカ政策金利の上昇などにより、メキシコペソなどの新興国通貨からアメリカドルへ資金が流入したことで、メキシコペソ円が下落しました。

2019年メキシコペソ円の主な上昇・下落要因

●メキシコペソ安の要因(影響が高い順)
1.米中貿易摩擦の懸念
2.アメリカ政策金利の利上げ
3.トランプ政策リスク(アメリカとの関係悪化)

●メキシコペソ高の要因(影響が高い順)
1.移民問題でのアメリカとの関係修復
2.堅調な国内成長
3.北米自由貿易協定(NAFTA)などの自由貿易協定の締結による貿易促進

2019年メキシコペソ円の見通し 結論

メキシコ経済は、輸入全体の約46%、輸出全体の約80%をアメリカが占めます。(2017年)
そのため、アメリカとの関係は、メキシコペソ円の為替レートに直結します。

ただ、今のところはアメリカとメキシコで大きな衝突は起きていないため、関係悪化によって相場が暴落する可能性は低いでしょう。

一方で、米中貿易摩擦による世界経済の悪化には、注意が必要です。

よって、今後1年のメキシコペソ円の予想レンジは、5.2円~6.1円とします。
(2019年5月29日時点)


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