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著者：為替カバ 更新日：2024年4月2日
トルコリラ国債格付けの推移と為替への影響
有名な格付け会社はS&P・ムーディーズの2社です。
この2社のトルコリラへの評価と、格付けが為替相場に及ぼす影響を調べました。
- トルコリラ国債格付けの推移
- トルコリラ国債格付けの変更理由（原因）
- トルコリラ国債格付けの為替相場への影響
トルコリラ国債格付けの推移
現在のトルコリラ格付けは、下の通りです。
- S&P：B
- ムーディーズ：B3
格付けは、金融商品または企業・政府などの信用力をある一定の基準に基づいて、
「Aa3」「BBB」などの記号や等級で示すものです。
また、S＆Pはムーディーズに比べ、アメリカ国債の格付けを上から2番目に位置付けるなど、審査が厳しめです。
| ムーディーズ | S＆P | 投資判断 |
| Aaa | AAA | 信用リスクが最小限（信用力が最大） |
| Aa | AA | 信用リスクが極めて低い（信用力大） |
| A | A | 信用リスクが低い（信用力あり） |
| Baa | BBB | 信用リスクは中程度 ※このランク（Baa3/BBB-）までが「投資適格級」です |
| Ba | BB | 相当の信用リスク ※このランク（Ba1/BB+）以下は、「投資不適格級」です |
| B | B | 信用リスクが高い←現在のトルコリラ |
| Caa | CCC | 信用リスクが極めて高い |
| SD | SD | 選択的デフォルト・一部債務不履行 |
| D | D | 債務不履行 |
下の表は、トルコリラ国債格付けの推移です。
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | B | B | B | B | ||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | B3 | B3 | B3 | B3 |
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | B | |||||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | B3 | |||||||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | B+ | B 格下げ |
B | |||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | B2 | B3 格下げ |
B3 | |||||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | B+ | |||||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | B2 | |||||||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | B+ | |||||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | B1 | B2 格下げ |
B2 | |||||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | B+ | |||||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | Ba3 | B1 格下げ |
B1 | |||||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | BB | BB- 格下げ |
BB- | B+ 格下げ |
B+ | |||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | Ba1 | Ba2 格下げ |
Ba2 | Ba3 格下げ |
Ba3 | |||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | 2017年はすべての期間で「BB」 | |||||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | 2017年は「Ba1」 | |||||||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | BB+ | BB 格下げ |
BB | |||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | Baa3 | Ba1 格下げ |
Ba1 | |||||||||
| 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | |
| S＆P | 2015年はすべての期間で「BB+」 | |||||||||||
| ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ | 2015年は「Baa3」 | |||||||||||
トルコリラ国債格付けの変更理由（原因）
| 日付 | 格付け | 変更の理由（原因） |
| 2020年 9月11日 |
ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ B1→B2 格付ダウン↓ |
信用状況へのリスクが高まっている |
| 2019年 6月15日 |
ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ Ba3→B1 格付ダウン↓ |
国際収支の悪化で政府債務不履行リスクが上昇 |
| 2018年 8月18日 |
S＆P BB-→B+ ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ Ba2→Ba3 格付ダウン↓ |
トルコリラの極端なボラティリティ拡大が経済に悪影響を及ぼしている |
| 2018年 5月2日 |
S＆P BB→BB- 格付ダウン↓ |
10%を超す高インフレが続いていることが原因 |
| 2018年 3月8日 |
ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ Ba1→Ba2 格付ダウン↓ |
経常赤字拡大・対外債務増加・政治的リスク増大 |
| 2016年 9月24日 |
ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ Baa3→Ba1 格付ダウン↓ |
海外投資需要関連リスク・信用リスク増大 |
| 2016年 7月21日 |
S＆P BB+→BB 格付ダウン↓ |
クーデター未遂を受けた政情不安の高まりが原因 |
トルコリラ国債格付けの為替相場への影響
格付けは、複数のアナリストの意見をもとにできるだけ公平・中立な評価のもとに行なわれていますが、今ではなく将来を評価するため、どうしても主観が入ってしまいます。
そのため、100％信用することは出来ませんが、私たちのように詳しい情報を持っていない個人投資家にとっては、投資の判断材料に出来る貴重な情報です。
では、トルコリラの格付けは為替相場にも影響を与えるのでしょうか？
トルコリラの為替相場と格付けの相関関係を調べました。
2018年8月18日のS＆P格下げ
格下げ1か月前 23.14円 → 格下げ1か月後 17.81円
格下げ1週間前 17.25円 → 格下げ1週間後 18.49円
特に格下げ1か月前後で、円高が起こっています。
2018年5月2日のS＆P格下げ
格下げ1か月前 26.78円 → 格下げ1か月後 24.01円
格下げ1週間前 26.79円 → 格下げ1週間後 25.35円
格下げ1週間前後・1か月前後とも、円高が起こっています。
2018年3月8日のムーディーズ格下げ
格下げ1か月前 28.58円 → 格下げ1か月後 25.58円
格下げ1週間前 27.97円 → 格下げ1週間後 27.42円
特に格下げ1か月前後で、円高が起こっています。
2016年9月24日のムーディーズ格下げ
格下げ1か月前 34.03円 → 格下げ1か月後 33.80円
格下げ1週間前 34.47円 → 格下げ1週間後 33.80円
格下げ1週間前後を見ると、若干の円高が起こっていますが、1か月前後ではほぼ変わりません。
2016年7月21日のS＆P格下げ
格下げ1か月前 36.05円 → 格下げ1か月後 34.24円
格下げ1週間前 36.35円 → 格下げ1週間後 34.88円
トルコリラ円の為替相場が円高に動きましたが、7月は中国初の世界同時株安が起こった時期であり、その影響を大きく受けています。
結論
トルコリラの格下げにより、為替相場は円高に動くことが多いですが、変化しない場合もあります。
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